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导读
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7月10日，通信企业超讯科技（维权）（603322.SH）发布公告，聘用原通宇通讯（002792.SZ）董秘黄华先生为公司首席战略官兼副总经理，当天超讯科技股价涨停。
这一事件背后有着怎样的考量？又带给董秘们什么启发？
#董秘#超讯科技# ]article_adlist-->一、5倍大牛股董秘
事实上，超讯科技在前天密集发布了数个引人注目的公告，首先是股东会决议通过了将向银行申请授信额度从75亿元提升至200亿元，其次是战略调整注销了多个子公司，还有实控人向公司新增约1亿元关联交易借款也正提上日程。
一连串事件共同构成了一个富有深意的背景。正是在这一背景下，超讯科技任命了黄华这位董秘背景的首席战略官。
公开资料显示，黄华现年47岁，拥有英国中央兰开夏大学工商管理硕士学位。早期任职于南方航空，后在华林证券、中信证券和中山证券多家券商长期任职，擅长投融资、股权激励和资本运作，2023年担任通宇通讯董秘。
通宇通讯同样是一家通信技术头部公司，其客户包括三大运营商、华为、中兴和诺基亚等知名设备商。在2023年这个时间点通宇面临着相当的转型压力，传统5G业绩见顶，开辟卫星互联网第二曲线也需要资本运作加持。
黄华担任了通宇的董秘和副总，直面企业战投与转型工作。通宇给黄华开的条件相当有诱惑力，税前薪酬总额达90.94万（高管中最多，超越董事长）且拥有总计21.5万股股权激励，按市值计算价值最高时超千万。
黄华作为董秘做得其实相当不错。他对投资者关系维护处理方式独到，在保证合规的前提下通过互动成功给通宇贴上了商业航天、低空经济和卫星导航等热门标签，并且成功搭建了商业航天投资圈，投中了蓝箭鸿擎等知名标的。部分视角或许将他的风格总结为“营销”“激进”，但他本人至今仍保留着良好的执业记录。
最出名的莫过于5倍大牛的“妖股”事件。通宇原本死气沉沉的十块钱出头市值碰上了2024年后商业航天几个热门概念的膨胀，加上黄华一系列投资动作在2025年全年暴涨187.8%，今年1月达到73.33元/股，两年半完成5倍大跨越。
抛开实体业绩争议，在资本运作这一董秘工作上黄华确实成绩瞩目。这也是为什么已经两年亏损、需要算力概念重塑的超讯抛出了首席战略官的高位。从市场的热烈回应来看，投资者们对这位董秘转型的CSO显然有着乐观预期。
二、资本运作的魔力
黄华的成功很大程度上要归功于他的资本运作能力。所谓“资本运作能力”，透过现象看本质，是由合规投关等硬实力和资源关系积累两大部分共同组成的。
硬实力首先是一个保下限的东西，也是普通人最容易开始职业道路发展的起点。这让我想到了圣达生物（603079.SH）的新任董秘——林炜媛的例子。这位董秘是证券营业部出身，长期担任证券部投关专员和证代。
2025年底到2026年中半年时间，圣达生物管理层出现剧烈人事变动，董秘班子更换了四波人，资本合规、报告披露和投资者关系维护进入了紧要关头，随时可能被问询。在这个时候，林炜媛这位证代站了出来。
一直在基层深耕的她展现了危机公关能力，以及强大的合规稳健性和资本市场沟通能力，帮助公司稳住了这段时间的交接动荡期，筑牢了合规红线。随着上周的一纸公告，林炜媛从证代岗位，一步迈入核心管理层，升任董秘。
如果说硬实力保的是下限，那么资本资源就决定了董秘作用的回报的上限。一个合格的董秘能够让公司在资本和合规层面不出岔子，但是一个用能力和资源玩转资本运作的董秘能让企业实现跨越发展，也就意味着极为丰厚的报酬。
这一方面的杰出案例除了黄华，还有一个更具有辨识度和代表性的例子——我们往期文章提到过的阿拉丁（688179.SH）董秘——滕晶。她的故事，真正给资本运作资源贴上了一个货真价实的价码。 ]article_adlist-->作为高学历人才的滕晶，手握保代资格证与CPA证书，在头部券商西部证券当了整整十六年的投行部执行董事，积累下了极为丰富的资本人脉、并购重组和再融资资源以及IPO经验。阿拉丁就是滕晶在2020年负责的成功IPO项目。
对于这位资本型人才和“上市功臣”，阿拉丁给出了相当慷慨的条件，在官宣聘任她的当天直接给她量身定制了一份股权激励草案。根据这份草案，滕晶一个人就拿到了60万股的第二类限制性股票，按照当前市价轻松破千万。
硬实力和资源积累并不是两个相互独立的东西，而是有机结合共同生长的。有着资本资源支撑的硬实力，将远远超过“妥善回答投资者的问题”，而是“主动塑造投资者的认知”，并将其变成真实的市值，这就是企业最愿意买单的东西。
三、如何提升资本运作能力？
优秀的董秘并不是只做好自己的事情的机器人，而更承担了总设计师和操盘手角色。
具体而言，先以合规硬实力规筑牢治理与信披红线，再通过定增、可转债精准引入资本弹药，以及主导并购融资卡位前沿赛道，最终通过预期管理引爆二级市场，通过这样的四阶段路径，帮助企业实现市值跃升。
这样的性质在许多企业中都有用武之地，特别是对几种特别的企业是千金难求。比如面临较大转型压力的传统赛道大厂，以及身处风口急需重资本的硬科技新贵，都需要并购、定增补充弹药，当然部分深陷经营困境的企业也需要这样的董秘并乐于掏钱，不过风险相对来说也更加大一些。
随着IPO数量开始回暖激增、二级市场资金容量回升相对缓慢以及AI等新兴科技结合转型趋势，A股对于并购重组、再融资和战略投资的需求将进一步增大。未来的董秘更需要一手抓合规与市值管理，一手抓企业资本运作资源。
关于如何提升综合资本运作能力，我们给出三条建议。
在董秘素养的学习和成长方面，务必跳出单纯行政信披的狭隘定位，死磕新国九条及并购六条新规。系统深造财务审计与证券法，将“合规硬实力”内化为职业底座，并熟练运用定向可转债、估值对赌等高阶财技。
还得抓住高质量圈层的交流机会。董秘们可以积极寻求高质量的闭门研讨会机会，解释优秀董秘前辈和同行以及头部中介机构专业从业者等“资本市场教官”，对齐监管层最新风向，在切磋实战案例中汲取顶级操盘经验。
到了后期，董秘们就可以顺利落实资源掘金与卡位，基于发展成绩、个人能力以及资源积累精准筛选优质战略标的，或者主动出击链接国资、产业资本或者券商，抓住合作机会建立产业并购基金......等等等等。
市场也许拼的是讲故事，但做董秘靠的是真本事。多在财务法务上扎深一步，多和同行和专业前辈聊聊实操，多去跑一跑国资和产业项目，踏实踩中企业转型升级的节骨眼——董秘也能靠着资本运作能力拼出一个更值钱的未来。
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